光電醫(yī)美第一股，也難逃IPO失敗

日期:2025-02-17

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近日，北交所網(wǎng)站公告顯示，有著“光電醫(yī)美第一股”之稱武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：奇致激光），其IPO申請(qǐng)正式宣告終止。

公開信息顯示，奇致激光位于湖北武漢，成立于2001年9月，主要從事激光及其他光電類醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、代理及銷售，產(chǎn)品包括光治療設(shè)備、激光手術(shù)設(shè)備及其他，面向皮膚科、泌尿外科和眼科治療等領(lǐng)域。

創(chuàng)始人彭國(guó)紅憑借對(duì)激光醫(yī)療的前瞻性洞察，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)于2002年研發(fā)出國(guó)內(nèi)首臺(tái)強(qiáng)脈沖光治療儀（NBL-Ⅰ型），開創(chuàng)了“光子嫩膚”技術(shù)先河。

該設(shè)備以“一鍵磨皮”效果迅速占領(lǐng)醫(yī)美市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)光電美容設(shè)備的代名詞，也奠定了奇致激光在國(guó)內(nèi)光電美容領(lǐng)域的地位。

2005年開始，公司堅(jiān)持自主研發(fā)與代理并進(jìn)的雙軌發(fā)展模式，成功開發(fā)大功率LED光波治療儀、二氧化碳激光治療機(jī)、多波長(zhǎng)激光治療機(jī)等，并先后代理引入泌尿外科激光系統(tǒng)、準(zhǔn)分子激光設(shè)備等。

2022年財(cái)報(bào)中，奇致激光的介紹為“公司系醫(yī)療器械行業(yè)高新技術(shù)企業(yè)，是中國(guó)領(lǐng)先的集研發(fā)、生產(chǎn)、代理和銷售于一體的光電醫(yī)療美容方案提供商”。收入構(gòu)成劃分為美容設(shè)備、備品備件、泌尿設(shè)備、維修及技術(shù)服務(wù)四大板塊，其中美容設(shè)備收入占2022年總收入的80%。

2015年，奇致激光在新三板掛牌，成為國(guó)內(nèi)首家激光醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的公眾公司。

但是此后，奇致激光的資本之路并不平坦。

2021年，奇致激光的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)新氧以7.91億元收購(gòu)奇致激光84.49%股權(quán)，估值達(dá)9.36億元。交易后，新氧合計(jì)持股87.6%，創(chuàng)始人彭國(guó)紅持股降至4.2%，實(shí)控人變更為新氧CEO金星。

但是在2021年，作為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美第一股”的新氧，其本身日子也不好過(guò)，其股價(jià)從年中最高的超過(guò)17美元/股暴跌至年末的3.13美元/股。

從后續(xù)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，新氧并沒有能夠給奇致激光插上騰飛的翅膀。

但是被新氧收購(gòu)之后復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也成為了奇致激光IPO路上的障礙之一。

比如，在問詢函中，北交所就明確要求奇致激光說(shuō)明AB股架構(gòu)（開曼新氧B類股30倍表決權(quán)）的穩(wěn)定性及對(duì)經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性的影響。

此外，奇致激光在IPO過(guò)程中竭力的“去醫(yī)美”化，也引發(fā)了監(jiān)管的質(zhì)疑。

在招股說(shuō)明書中，奇致激光2023年將產(chǎn)品分類從“美容設(shè)備”改為“光治療設(shè)備”，但2020-2023年名稱含“醫(yī)美”“美容”的客戶銷售收入占比仍達(dá)23%-29%。北交所要求說(shuō)明此類客戶收入是否全部歸為醫(yī)美領(lǐng)域，并質(zhì)疑其“去醫(yī)美化”的真實(shí)性。

同時(shí)，奇致激光賬上有貨幣資金余額1.62億元（占總資產(chǎn)42%），且2020-2023年累計(jì)分紅7800萬(wàn)元，而其IPO計(jì)劃募資3.12億元，這種一邊大額分紅一邊又要募資的行為，也被北交所質(zhì)疑其合理性。

在IPO失敗之后，仍然在新三板處于交易狀態(tài)的奇致激光復(fù)牌，股價(jià)在2個(gè)交易日內(nèi)大跌超過(guò)50%，目前最新市值僅為4.02億元。

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