華熙生物成立于2000年，2019年上市，是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的生物活性原料平臺(tái)公司，目前已是全球規(guī)模最大的透明質(zhì)酸生產(chǎn)商，營(yíng)收主要來(lái)源于原料業(yè)務(wù)、醫(yī)療終端業(yè)務(wù)、功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)和功能性食品。
2022年8月29日，華熙生物（688363）發(fā)布2022年半年度報(bào)告：營(yíng)業(yè)收入29.35億元，同比上漲51.58%；凈利潤(rùn)4.73億元，同比增長(zhǎng)31.25%。
報(bào)告期內(nèi)，華熙生物功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入21.27億元，同比增長(zhǎng)77.17%，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的72.46%，毛利率為78.74%。此外，原料業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)10.97%至4.61億元（醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸原料毛利率為87.06%），醫(yī)療終端業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)11.86%至3億元。
在研發(fā)方面，華熙生物上半年用于研發(fā)的費(fèi)用共為1.79億元，同比增長(zhǎng)67.93%。期內(nèi)研發(fā)項(xiàng)目數(shù)量達(dá)265個(gè)，較2021年底增加26個(gè)。
華熙生物在半年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，未來(lái)公司還將繼續(xù)布局國(guó)際前沿生物技術(shù)領(lǐng)域——合成生物學(xué)，目前已搭建該領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)，“合成生物技術(shù)國(guó)際創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地”已落戶北京并投入使用。
#01 透明質(zhì)酸在醫(yī)療美容、骨科、眼科的市場(chǎng)應(yīng)用
根據(jù)研究機(jī)構(gòu) Frost&Sullivan 的報(bào)告，中國(guó)已經(jīng)成為世界第三大醫(yī)療美容市場(chǎng)。市場(chǎng)規(guī)模在2021年達(dá)到1891億元人民幣，并預(yù)計(jì)在 2026 年達(dá)到3998億元人民幣，未來(lái)五年復(fù)合增長(zhǎng)率為 16.2%。其中，非手術(shù)類項(xiàng)目占比約60%，憑借操作簡(jiǎn)單、恢復(fù)時(shí)間快、價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的優(yōu)點(diǎn)，有更高的市場(chǎng)接受度和復(fù)購(gòu)率。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人均可支配收入的增加、購(gòu)買(mǎi)力和個(gè)人醫(yī)美意識(shí)的提升，為中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)的增長(zhǎng)提供強(qiáng)有力的支撐。
2021年，中國(guó)醫(yī)療美容類透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模仍大于其它醫(yī)藥級(jí)終端應(yīng)用領(lǐng)域，達(dá)到 64.3億元人民幣，2017-2021年復(fù)合增長(zhǎng)率為19.7%，并預(yù)計(jì)以 25.0%的復(fù)合增長(zhǎng)率在2026年達(dá)到196.2億元人民幣。
骨科領(lǐng)域，透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品包括玻璃酸鈉注射液，為全國(guó)醫(yī)保乙類處方藥藥品，也是骨關(guān)節(jié)炎指南中的經(jīng)典用藥。
根據(jù)研究機(jī)構(gòu) Frost&Sullivan 的報(bào)告，2021年中國(guó)骨科治療類透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模為 13.1 億元，已從新冠疫情的影響中恢復(fù)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將在2026年達(dá)到約18.2億元人民幣，未來(lái)五年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 6.8%。
眼科領(lǐng)域，透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品包括眼科手術(shù)中使用的透明質(zhì)酸粘彈劑和治療干眼癥等癥狀的 透明質(zhì)酸人工淚液 。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Frost&Sullivan的報(bào)告，2021年中國(guó)眼科治療透明質(zhì)酸產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到23.2億元，其中用于眼科手術(shù)的透明質(zhì)酸人工淚液市場(chǎng)規(guī)模為16.4億元。預(yù)計(jì)中國(guó)眼科治療透明質(zhì)酸產(chǎn)品整體市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2026年達(dá)到約33.9億元人民幣。
#02 華熙生物的醫(yī)療終端產(chǎn)品
公司自主研發(fā)生產(chǎn)透明質(zhì)酸生物醫(yī)用材料領(lǐng)域的醫(yī)療終端產(chǎn)品，主要分成醫(yī)藥和醫(yī)美兩類。
醫(yī)藥類包括眼科黏彈劑、醫(yī)用潤(rùn)滑劑等醫(yī)療器械產(chǎn)品，以及骨關(guān)節(jié)腔注射針劑等藥品。公司作為瑞士 RegenLab 公司在中國(guó)唯一的總經(jīng)銷商，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)開(kāi)展“富血小板血漿制備用套”（PRP)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)骨科、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)科、整形外科以及疼痛科等多科室的推廣與銷售。
醫(yī)美類包括軟組織填充劑、醫(yī)用皮膚保護(hù)劑等。
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2012 年，公司“潤(rùn)百顏?”注射用修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠作為國(guó)內(nèi)首款獲得 NMPA 批準(zhǔn)文號(hào)的國(guó)產(chǎn)交聯(lián)透明質(zhì)酸軟組織填充劑批準(zhǔn)上市；
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2016年，公司含利多卡因的注射用修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠率先通過(guò) NMPA 認(rèn)證；
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2019 年，公司推出年內(nèi)首款自主研發(fā)的單相含麻透明質(zhì)酸軟組織填充劑；
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2020 年下半年公司推出潤(rùn)致“娃娃針”，含有利多卡因的微交聯(lián)透明質(zhì)酸產(chǎn)品，適用于面部真皮組織淺層到中層注射除皺；
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2021 年，公司升級(jí)微交聯(lián)透明質(zhì)酸真皮煥活產(chǎn)品“熨紋針”產(chǎn)品，適用于面部年輕化綜合治療和淺層細(xì)紋微填充注射的微交聯(lián)透明質(zhì)酸產(chǎn)品；
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2022 年公司陸續(xù)推出專注醫(yī)美術(shù)后修復(fù)的潤(rùn)致臻活品牌，涵蓋修護(hù)精華液次拋、噴劑敷料、皮膚修護(hù)貼，修護(hù)乳等產(chǎn)品，潤(rùn)致品牌將完成“治+養(yǎng)”全系產(chǎn)品組合。未來(lái)“潤(rùn)致”將依托公司玻尿酸原料和技術(shù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，完善單相、雙相不同支撐性、粘彈性、內(nèi)聚力，且不同適應(yīng)癥的全面部玻尿酸填充劑矩陣布局。
報(bào)告期內(nèi)，根據(jù)市場(chǎng)不斷變化的需要，公司重新梳理醫(yī)美產(chǎn)品體系，將針劑產(chǎn)品矩陣按照不同功效、不同部位、不同顆粒度進(jìn)行排布，全方位有針對(duì)性的布局面部年輕化解決方案，包括細(xì)紋撫平，凹陷填充，骨性塑形等。
醫(yī)療終端業(yè)務(wù)方面，受新冠肺炎疫情影響，2022 年上半年，公司醫(yī)療終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3億元，同比下降 4.53%，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.21%，毛利率為 81.93%。
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皮膚類醫(yī)療產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入2.08億元，同比下降 5.37%。
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受益于八省二區(qū)帶量采購(gòu)的落地執(zhí)行，骨科注射液產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 6,902 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.66%。2022 年上半年，公司骨科產(chǎn)品“海力達(dá)”繼續(xù)積極參與各省區(qū)組織的集中帶量采購(gòu)，同時(shí)積極申請(qǐng)各省掛網(wǎng)銷售資格，產(chǎn)品已在全國(guó)覆蓋超過(guò) 5000 家醫(yī)院，其中三級(jí)醫(yī)院超過(guò)460家，海力達(dá)市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。2022 年下半年，公司將繼續(xù)積極參與集中帶量采購(gòu)，并擴(kuò)大非中標(biāo)區(qū)域、民營(yíng)醫(yī)院、第三方終端銷售的市場(chǎng)份額。
公司持續(xù)圍繞著透明質(zhì)酸及其他生物活性物質(zhì)在骨科、眼科、整形外科等醫(yī)藥和醫(yī)療器械領(lǐng)域開(kāi)展研究。
骨科、眼科、外科產(chǎn)品管線方面，通過(guò)不斷加強(qiáng)與高校、研究所、醫(yī)院等第三方的合作交流，對(duì)于已有產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，并進(jìn)入新的產(chǎn)品賽道；
醫(yī)美管線方面，通過(guò)對(duì)水光、玻尿酸填充、再生材料、修復(fù)類產(chǎn)品、醫(yī)美設(shè)備的多領(lǐng)域全流程布局，為消費(fèi)者提供“一站式”的醫(yī)美解決方案。
報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)行藥械板塊項(xiàng)目研發(fā)63項(xiàng)。研發(fā)進(jìn)展包括：
第一，兩款單相填充劑即將完成注冊(cè)申報(bào)工作，等待取得Ⅲ類醫(yī)療器械注冊(cè)證；
第二，第三類醫(yī)療器械水光產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，將通過(guò)研發(fā)先發(fā)優(yōu)勢(shì)加速轉(zhuǎn)化，提升未來(lái)水光產(chǎn)品在“全面械III時(shí)代”競(jìng)爭(zhēng)力；
第四，依克多因終端產(chǎn)品分類界定逐漸明朗，公司多款基于依克多因原料布局的終端產(chǎn)品研發(fā)持續(xù)推進(jìn)中。
